キャッシュフロー分析

少しでもお花見気分を。本日はマリがお届けします。
最近いろいろありますが、今自分にできることを考え、ポジティブに笑顔で過ごしたいですね。

さて、今回はキャッシュフロー分析についてお話しします。
キャッシュフロー計算書の各活動区分から会社の状況を推定してみましょう。それぞれの関係性が分かれば、記述にも対応しやすくなります。少しでもご参考となれば幸いです。

■ キャッシュフロー計算書
　各活動区分の概略

※あくまで私の言葉による簡単な説明です。詳細は予備校や市販のテキスト等を参考にしてください。

◎ 営業活動によるＣＦ（以下、営業ＣＦ）
会社が本業でどれだけお金を得たか。基本はプラス。この金額が大きければ稼ぐ力も大きい。

◎ 投資活動によるＣＦ（以下、投資ＣＦ）
将来に向けて成長するための設備投資やお金を有効活用するための資金運用により、どれだけお金を支出・回収したか。基本はマイナス。

◎ フリーキャッシュフロー（以下、ＦＣＦ）
会社が自由に使えるお金。プラスが望ましい（スタートアップではマイナスも珍しくない）。診断士試験ではＦＣＦの公式が２種類あり、ＣＦ計算書においては［営業ＣＦ＋投資ＣＦ］を使う。
※もう一つの公式ってなんだっけ…？？という人は、企業価値算定の範囲を復習しましょう。よければタキプロさんの過去記事もご参照ください。

◎ 財務活動によるＣＦ（以下、財務ＣＦ）
借入金や増資等、資金調達によるお金の出入り。配当金の支払もこの区分に含む。

■ キャッシュフローのパターンから推定できること

それでは、各活動区分の正負組合せから会社がどういう状況かを考えてみましょう。※今回、増資はないと仮定します。

① 営業ＣＦがプラス、投資ＣＦがマイナス、ＦＣＦがプラスであり、本業で得たＣＦの範囲内で投資を行っています。財務ＣＦがマイナスであり、残金で借入金の返済を行っていると考えられます。これで純現金増減がプラスであれば、貯蓄もしているということですね。

② 営業ＣＦがプラス、投資ＣＦがマイナス、ＦＣＦがマイナスであり、本業で得たＣＦを超える投資を行っています。足りない資金を借入金で賄っていると考えられ、財務ＣＦがプラスになっています。この状態が今期のみであり、今後の営業ＣＦを増加させるような投資であれば問題ありません。しかし、続く場合は要注意……。

③ 営業ＣＦがマイナスであり、本業でＣＦを稼げていません。投資ＣＦがプラス、財務ＣＦがマイナスであることから、資産を売却して借入金の返済に充てたと考えられます。

④ 営業ＣＦがマイナス、投資ＣＦがプラス、ＦＣＦがマイナスであり、資産の売却で得た投資ＣＦでは営業ＣＦのマイナスをカバーしきれていない状態です。財務ＣＦはプラスであり借入はできているものの、日常の資金繰りが厳しいと考えられます。

⑤ 営業ＣＦがマイナス、投資ＣＦもマイナスです。本業でＣＦを得られていない中でも投資を行い、その資金は借入金で賄っています。この状態が続くと厳しい……。成熟した会社なら危険です。（※スタートアップではよくあるパターンで、軌道に乗れば成長するかも）


いかがでしょうか。

きちんと分析するためには、各活動区分の詳細を確認する必要がありますが、あくまで練習です。お好きな会社のＩＲ情報を見ながら、上記以外のパターンについても、ぜひ考えてみてくださいね。実際に数字が入っていると分かりやすいかもしれません。


明日は、仕事が早すぎてＡＩ搭載疑惑のあるだいちがお届けします。
お楽しみに～。